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本文由公众号 “刻面” 授权发布 有一件事，卢拉和弗拉维奥吵了一整年都没提。
就在巴西大选打得最热闹的时候，4月20日，一家叫USA Rare Earth的美国公司签了一份收购协议，28亿美元，把巴西唯一在产的重稀土矿企塞拉韦尔德集团100%股权拿下了。
10月4日，第一轮投票出来。
弗拉维奥47.
03%，卢拉45.
16%，第二轮投票在10月25日。
我看国内不管是主流媒体还是自媒体，都在问金砖怎么办、中巴贸易怎么走。
但就没几个人问那28亿美元的事。
但那才是真正要命的东西。
一、美国人到底拿走了什么 塞拉韦尔德手里有一座矿叫佩拉埃马，在巴西戈亚斯州。
这座矿有个很特殊的身份： 整个亚洲以外，全球唯一能规模化生产全部四种磁性稀土的商业矿山。
钕、镨、镝、铽——电动车电机、风力发电机、无人机和战斗机关键部件里的永磁体，离了这四样东西就是废铁。
全球稀土精炼，中国占了九成以上。
美国一直想撕开一个口子，现在看中了巴西。
但收购之前，美国人先干了一件更关键的事。
今年2月，美国国际开发金融公司给塞拉韦尔德发了一笔5.
65亿美元的贷款，帮它扩产。
这笔贷款不是白借的。
DFC的投资主管后来对英国《金融时报》说了一句话：根据贷款条件，美国有权获得该公司生产的稀土，条款确保这些材料运往美国及“与美国立场一致的相关方”。
钱是借给你的，但矿产出来卖给谁，得听我的。
2月用贷款拴住产品去向，4月用28亿买下整个公司。
半年之内，资金端到股权端，一步不落地吃下了。
而在DFC贷款到位之前，塞拉韦尔德的客户里还有中国买家。
行业媒体报道，这家公司近期缩短了跟中国的供应协议期限，把出货方向转向了西方。
美国人拿走的不只是一座矿，是一座原本可以卖给中国的矿。
二、合同里最狠的一行字 28亿的收购协议附带了一份15年的包销协议，覆盖塞拉韦尔德一期100%的产量。
买方是一个特殊目的实体，由美国政府机构和私人资本共同出资。
协议里写了最低售价保障。
钕镨氧化物每公斤110美元，镝每公斤575美元，铽每公斤2050美元。
这是全球稀土行业第一个针对重稀土的价格托底机制。
什么意思？
不管国际市场价跌到多少，买方都得按这个价格付钱。
那谁有能力把市场价打下来？
全球九成精炼产能在中国手里。
如果有一天北京决定降价销售，让市场价格跌到底价以下，这份协议背后的美国财政补贴就会自动顶上去。
中国不降价，美国按市场价拿到了非中国来源的稀土。
中国降价，美国用补贴兜底，确保这座矿照样活着。
这不是一笔普通的资源收购。
这是一笔赌中国不会让步的期权——而且不管中国怎么出手，它都不亏。
三、弗拉维奥的竞选文件 今年8月，巴西媒体Amado Mundo曝光了一份22页的英文文件。
封面印着“Flávio Bolsonaro | 2026 Campaign”。
内容是一套稀土供应链方案，写得非常直接：削弱中国在稀土领域的控制力，为美国建立替代来源。
起草人是弗拉维奥的密友安德烈·马里尼奥。
据报道文件被呈交给了Rockbridge Network——美国副总统万斯2019年创立的保守派捐款人网络。
马里尼奥公开否认跟竞选有关。
但文件每一页都印着竞选标识。
弗拉维奥本人更不掩饰。
今年3月他在美国CPAC大会上公开说： "巴西是美国摆脱中国矿产依赖的解决方案。
" 5月他飞华盛顿，面见特朗普、万斯和国务卿卢比奥。
路透社报道说会谈内容包括稀土。
巴西劳工党已经就此向联邦最高法院提起调查，要求查清是否存在外国势力资助竞选。
注意一件事。
弗拉维奥从头到尾没怎么提"退出金砖"。
他反复说的，是稀土。
四、法案通过那天，矿已经过户了十三天 9月3日，USA Rare Earth宣布交割完成。
3亿美元现金到账，1.
27亿股新股完成发行。
塞拉韦尔德正式成为一家美国公司的全资子公司。
十三天后，9月16日，巴西参议院通过了《关键矿产法案》。
法案设立了直属总统府的矿产审查委员会，配了最高70亿雷亚尔的政策支持。
卢拉也表过态—— "绝不接受把巴西当资源开采地的模式" 左翼政党更早之前就以国家安全为由向最高法院起诉过，要求暂停交易。
总统、政党、国会，三条线全动了。
但法案通过那天，矿已经交割完成了。
不是没人反应。
是一个国家的立法程序，天然跑不过一笔商业交易的交割速度。
没有人违规，每一步都合法。
法律开始工作的那天，矿已经换了主人。
你连发火的对象都找不到。
五、他在预售一个不存在的产业 还有一个比交易本身更荒诞的事实。
塞拉韦尔德2024年才投产，到现在还被归类为"开发阶段资产"。
SEC文件显示，2026年上半年这家公司总收入58.
8万美元，毛亏470万，经营亏损3980万。
巴西至今没有一座商业化稀土分离厂。
圣保罗大学的专家说过，分离技术转移难度极大。
巴西全国工业联合会评估，量产稀土磁体最早要等到2032到2035年。
巴西矿业协会
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